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机械行业出口继续快速增长铁球

发布时间:2022-09-02 16:11:53 来源:杭钻机械网

机械行业:出口继续快速增长

根据海关总署的统计数据,2008年1-5月我国工程机械进出口贸易额为76.7亿美元,比上年增长54.6%。其中进口金额24.5亿美元,比上年增长23%;出口金额52.2亿美元,比上年增长76%,贸易顺差27.7亿美元。

08年 1-5月机械工业出口同比增长35.8%,进口同比增长25.43%,进出口仍保持增长势头,但是出口增速明显回落,进口与出口增幅之差由上年的20个百分点大幅拉近至10个百分点左右。

与整个机械工业出口形势形成鲜明的比较,工程机械的出口继续高速增长,2007年1-5月出口 29.67亿美元,同比增长66.8%;2008年1-5月出口52.2亿美元,同比增长76%。表明中国的工程机械企业的管理水平、研发能力和营销经验已有较大提高,产品已经具备在国际市场上竞争的能力。

2006年和2007年是我国工程机械行业实现了跨越式发展,达到景气高点,08年国家进行宏观调控,实行从紧的货币政策,投资拉动效应开始逐渐淡化,加之奥运场馆建设结束、房地产行业降温等因素的影响,导致投资对工程机械行业拉动强度的降低,国内需求增速回落。

而出口将成为工程机械行业增长的主要因素,2007年出口占全行业销售总额的27.4%,08年出口占比将进一步上升。我们认为虽然人民币在持续升值,对工程机械出口有一定影响,但是未来几年工程机械出口增速仍可能处在高位,国内工程机械产品占全球市场的份额仍很低,因此出口的潜力较大,另外,预计未来几年全球除中国外的其他

机械行业08 年前5个月依然保持较快增长速度全行业前5 个月产值增速与1 季度基本持平,总产值同比增长29.55%,销售额同比增长30.35%。工程机械行业、矿山机械行业和机床工具行业继续保持最快的增长速度,分别达到41.33%、36.16%和35.71%。

机械行业出口依然保持高速增长,但增速同比开始放缓

前5个月,机械行业全行业出口增长25.2%,依然保持较快增长速度。工程机械行业增长86.24%,居所有机械行业子行业增速首位。但值得注意的是:全行业25.2%的增长速度较去年同期的32.0%回落了6.8 个百分点。隐约反映出外部经济放缓对出口的影响。但是工程机械行业86.24%的出口增速超过去年同期的84.91%,也超过1 季度的59.5%,反映出工程机械行业全球竞争力正逐步提升。

工程机械行业中的混凝土设备增速开始放缓

和我们年初的预测一致:工程机械行业中,混凝土机械的增速在5 月份开始放缓,从1 季度同比增长58.1%回落到5 月份同比增长26.3%。预计随着下半年房地产行业不景气的持续和宏观经济的持续减速,混凝土设备的需求会进一步放缓。其它工程机械的需求由于和房地产关系不大,我们预计依然

会保持一定增长,但增速会较上半年放缓。

造船行业将继续量减价平的趋势

08 年前5 个月,造船行业的新接订单显著减少了33.5%。如果剔除08 年1 月份(当时的全球船舶市场依然兴旺),则实际订单下降更为明显。特别是散货船和集装箱船的前5 个月累计订单分别下降了46.5%和49.5%。新船价格目前保持平稳走势,但是随着2010 年产能的集中释放,我们认为如果2008 年的新签订单量小于1 亿载重吨,则新船订单价格有下跌的风险。

机床行业08 年将延续两级分化

机床行业前5 个月累计产量增长达到17%,但是,产值增长高达35.71%,可以看到明显的产业升级趋势。从具体产品销量看,普通机床的需求已经开始放缓,但是高端机床依然保持着较快增长速度。我们预计机床行业会继续上演明显的两极分化。

集装箱价格将逐步走低

08 年前5 个月,纺织机械行业销售收入下降0.7%,利润总额下降22.9%;对比1季度的5.2%的销售收入增长和19%的利润下降,情况更加恶化。其下游纺织行业面对出口退税下调、人民币升值、

人工成本上升、信贷紧缩以及外需放缓等困境,对纺织设备的需求疲软;另一方面,由于钢材等原材料价格高涨以及行业竞争激烈等因素,纺织机械企业利润受到挤压。

投资策略

从长期看,我们看好:1) 工程机械行业的各上市公司,包括三一重工、中联重科、柳工、安徽合力以及山河智能;2) 中集集团的横向扩张;3)浙江天马对轴承行业的整合。

重点公司点评

三一重工(600031)

公司是一家极具发展潜力的企业,属于战略投资品种。我们从来不怀疑三一重工在工程机械行业中的竞争优势,公司历史已经证明了这一点,如果说中国工程机械可能成长出来全球行业龙头公司,那三一无疑是最有希望的公司之一。

安徽合力(600761)

公司是我国目前规模较大、效益较好的叉车制造企业和全国叉车生产、科研、出口基地。公司其制造能力和资产规模在国内保持领先,产品在国内市场占有率较高。

山河智能(600383)

公司多个产品处于产能释放阶段。1)挖掘机产能进一步释放,公司小型挖掘机具备进口替代及向欧美发达国家出口的能力,我们对公司挖掘机的销售前景持乐观态度;2)高铁建设高峰期的到来为旋挖钻机产品提供了良好的市场环境。预计2008年旋挖钻机销量将超过百台,实现翻倍以上的增长;3)值得关注的是滑移转向装载机产品的产能释放。滑移转向装载机产品是规模化效应显著的产品,目前尚处于推广、小批量生产阶段,产、销量较小。公司滑移转向装载机产品达产后将实现1000台/年的产能,产品将以出口为主。滑移转向装载机将会是公司未来业绩的增长点。

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